세계 최강이었던 영국은 왜 계속 추락하는가?
📺 원본 영상: 세계 최강이었던 영국은 왜 계속 추락하는가? [지구본 뉴스룸] 🎙️ 채널: 최준영 박사의 지구본 연구소 📅 정리 일자: 2026-05-20 ⚠️ Note: 본 리포트는 영상의 음성을 텍스트로 변환(STT)하여 정리한 것입니다. 화면에 표시된 자료(차트, 코드, 슬라이드 등)는 포함되지 않을 수 있습니다.
개요
“해가 지지 않는 제국”이라는 수식어로 기억되는 영국은 한때 세계 질서를 주도했던 초강대국이었다. 그러나 오늘날의 영국은 정치적 혼란, 국채 시장의 불신, 그리고 재정 건전성의 붕괴라는 삼중 위기를 동시에 겪고 있다. 이 영상에서 최준영 박사는 스타머(Keir Starmer) 총리 체제의 위기와 앤디 버넘(Andy Burnham)의 부상이라는 최신 정치 동향을 출발점으로 삼아, 영국 국채 시장에 새겨진 구조적 불신의 흔적, 그리고 ‘혁신 국가’라는 자기 인식과 냉혹한 통계 사이의 간극까지 폭넓게 짚어낸다.
안정이라는 장점의 소멸 - 정치 혼란의 시대
영국 정치의 가장 큰 강점은 오랫동안 ‘예측 가능한 안정성’이었다. 노동당과 보수당이라는 두 거대 정당이 서로 다른 노선을 내세우면서도 적당한 균형 속에 국가를 운영해왔기 때문이다. 마거릿 대처(Margaret Thatcher) 수상에서 토니 블레어(Tony Blair), 고든 브라운(Gordon Brown)에 이르기까지 장기 집권에 성공한 지도자들이 이어졌고, 그 안정성은 국제 투자자들에게 영국이라는 나라에 대한 신뢰의 근거가 되었다.
그러나 강연자에 따르면, Boris Johnson 총리 이후 지금까지 영국 총리의 평균 재임 기간이 500일에 채 미치지 못한다. 1년 남짓이면 교체된다는 이야기다. 총리가 누구냐고 묻는 질문에 쉽게 대답하기 어려운 상황이 된 것 자체가 영국 정치 불안을 상징적으로 보여준다. 현재 집권 중인 것은 노동당의 키어 스타머 총리이지만, 그는 당내에서도 지지 기반이 흔들리고 있다. 얼마 전 치러진 영국 지방선거에서 노동당은 참패를 당했고, 보수당 역시 마찬가지였다. 대신 나이절 패라지(Nigel Farage)가 이끄는 개혁당(Reform UK)이 크게 약진하면서, 두 주요 정당의 기존 지지 기반이 근본부터 흔들리고 있는 것이다.
앤디 버넘의 등장 - 노동당의 새판 짜기
지방선거 패배 이후 당내에서는 스타머를 교체해야 한다는 목소리가 높아지고 있다. 강연자는 이 맥락에서 맨체스터 광역시장인 앤디 버넘을 강력한 경쟁자로 주목한다. 내각제 원리상 총리가 되려면 먼저 의회 의원이 되어야 하기 때문에, 버넘은 보궐선거에 출마해 의회에 진입한 뒤 당내 경선을 통해 스타머를 밀어내겠다는 경로가 거론되고 있다.
버넘의 정치적 이력은 흥미롭다. 블레어·브라운 정부에서 재무부 차관과 보건부 장관을 역임한 베테랑이지만, 2010년 보수당에 정권을 내준 이후에는 ‘제3의 길(Third Way)‘로 상징되는 중도 노선에서 벗어나 당내 좌파 쪽으로 이동했다. 2017년 맨체스터 시장으로 당선된 이후에는 지역 현장에서 구체적인 성과를 쌓았다. 대처 수상 이후 약 40년 만에 처음으로 지자체가 버스 노선과 운임 결정권을 되찾도록 만든 것이 대표적이다. 광역버스 시스템을 공공 소유로 전환한 결과 탑승률은 약 8% 증가했고, 운행 정시율이 높아지면서 시민들에게 ‘예측 가능한 서비스’라는 긍정적 평가를 받았다. 심야버스 신설과 광역 노선 확대로 ‘일 잘하는 시장’이라는 이미지를 공고히 하면서, 강연자가 “우리나라 이명박 대통령과 비슷한 이미지”라고 표현할 만큼 실용적 행정가로서의 면모를 부각시켰다.
05:43 - 맨체스터 광역버스 공영화 이후 성과 지표 - 탑승률 약 8% 증가, 운행 정시율 개선 등 버넘 시장의 대중교통 개혁 결과
03:07 - 영국 노동당 주요 인사 지지도 조사 차트 - 스타머 총리(마이너스 50 수준)와 앤디 버넘(유일한 플러스 지지도)의 극명한 대비
여론조사 결과를 보면 스타머 총리와 리브스(Rachel Reeves) 재무장관의 순지지도는 마이너스 46에서 마이너스 50에 달할 정도로 극도로 낮은 반면, 버넘은 플러스 4를 기록해 사실상 압도적인 격차를 보인다. 강연자에 따르면 노동당 당원의 약 40%가 버넘을 첫 번째 선호 대상으로 꼽는다. 통상 9월에 열리는 노동당 전국 당 대회가 새로운 지도부 경선의 무대가 될 가능성이 거론되는 이유다.
버넘에 대한 비판도 있다. 강연자는 그가 “변신에 능하다”는 평가를 받는다고 소개한다. 블레어·브라운 시절에는 민영화를 지지했다가, 시장이 된 이후에는 공영화를 강조하고, 중앙 정부 장관 시절에는 지방 분권에 반대하다가, 지방 시장이 된 지금은 권한 이양을 요구하는 식이다. 강연자는 이를 단순한 기회주의라기보다 “서 있는 곳이 달라지면 보이는 것도 달라진다”는 정치의 본질로 해석하며, 현실에 맞게 노선을 유연하게 조정하는 능력이기도 하다는 시각을 제시한다.
한편 버넘 자신은 연초 한 행사에서 영국 몰락의 원인으로 네 가지를 꼽은 바 있다. 무질서한 규제 완화, 무분별한 민영화, 긴축 재정 정책, 그리고 브렉시트(Brexit)다. 이는 우파 경제학의 전통적 처방과 정반대에 놓이는 진단이며, 만약 그가 총리가 된다면 영국 경제 운영 방식이 근본적으로 뒤바뀔 가능성도 배제할 수 없다.
채권 시장이 행사하는 거부권 - 영국 국채 위기
정치가 아무리 바뀌어도 해결되지 않는 더 근본적인 문제가 있다. 바로 돈, 즉 재정이다. 강연자는 “영국 총리가 할 수 있는 일이 별로 없다”고 단호하게 말한다. 공약을 실행하려면 예산이 필요하고, 예산을 마련하려면 국채를 발행해야 하는데, 채권 시장이 그 국채를 외면하기 때문이다.
영국의 GDP 대비 국가 부채 비율은 현재 약 96%, 사실상 100%에 육박한다. 2000년에는 GDP 대비 약 30% 수준으로 매우 건전했던 나라가 불과 25년 만에 세 배 이상 불어난 것이다. 2008년 금융위기, 2010년대 유럽 재정위기, 코로나19 팬데믹, 우크라이나 전쟁에 이르기까지 모든 글로벌 위기가 영국 재정을 잠식했고, 각 사건마다 국가 부채는 단계적으로 누적되어 왔다.
10:07 - 영국 국채 금리 추이 차트 - 2022년 이후 프랑스·독일 등 주요국 대비 영국 국채 금리가 크게 이탈하여 선진국 최고 수준으로 올라서는 구간
그 결과 영국의 10년 만기 국채 수익률은 선진국 가운데 가장 높은 수준에 도달했고, 30년 만기 국채 수익률은 1998년 이후 최고치를 경신했다. 국채 수익률이 높다는 것은 그만큼 많은 이자를 지급해야만 채권을 팔 수 있다는 의미이며, 역으로 채권 가격이 하락해 투자자들이 영국 국채를 외면한다는 신호다. 10년물 국채 금리가 5%를 넘어섰다는 사실 자체가, 강연자가 “믿기 어렵다”고 표현할 만큼 이례적인 상황이다. 비교하자면 미국의 10년물이 4%대, 일본의 10년물이 2.6%대를 기록하는 가운데 영국만 유독 높은 비용을 지불하고 있는 것이다.
강연자는 이 현상을 “채권 시장이 투표권을 행사한다”는 표현으로 설명한다. 새로 취임한 총리가 확장적 재정 정책을 선언하는 순간, 채권 시장이 즉각 반응해 국채를 팔아치우고 금리를 끌어올린다. 그러면 정부는 더 높은 이자를 감당해야 하고, 재정 여력이 줄어들어 공약 이행이 어려워진다. 노동당이 집권 전 약속했던 “공공재정 엄격 관리”는, 이후 연간 차입 규모를 약 320억 파운드(약 52조 원) 늘리겠다고 선언하는 순간 시장의 신뢰를 잃었고, 결과적으로 국채 금리는 또다시 급등했다.
더 구조적인 문제는 영국 국채의 25%가 물가 연동형(Inflation-Linked Gilt)이라는 점이다. 프랑스는 약 10%, 미국은 약 7%, 독일은 약 3% 수준인 데 비해 영국은 비중이 지나치게 높다. 2022년 우크라이나 전쟁 이후 영국은 다른 국가들보다 인플레이션이 더 오래, 더 깊게 지속되었으며 4% 수준까지 오르기도 했다. 물가가 뛸 때마다 이자 지출도 함께 폭증하는 구조인 셈이다. 강연자에 따르면 현재 영국 정부는 매년 약 1,000억 파운드의 이자를 지불하고 있으며, 2030년에는 이자 지급액이 GDP의 4%에 달할 것이라는 전망도 나온다. 세수에서 가장 큰 지출 항목이 NHS(국가보건서비스, National Health Service)이고, 그 다음이 국채 이자라는 현실이 영국 재정의 민낯을 보여준다.
2022년의 트라우마 - 리즈 트러스와 미니 예산안 쇼크
영국 채권 시장의 불신은 하루아침에 생겨난 것이 아니다. 결정적 계기는 2022년 재임 기간 약 47일로 끝난 리즈 트러스(Liz Truss) 총리 시절의 이른바 “미니 예산안(mini-budget)” 사태였다.
13:43 - 2022~2023년 영국 국채 금리 급등 차트 - 리즈 트러스 미니 예산안 사태 당시 금리 급등 구간 및 잉글랜드 은행 개입 이후 흐름
당시 트러스 정부는 대규모 감세 정책을 밀어붙이면서도 그로 인한 세수 결손을 어떻게 메울지에 대한 구체적인 계획을 전혀 제시하지 않았다. 시장은 즉각 반응했다. 국채를 보유하고 있던 투자자들이 일제히 매도에 나서면서 국채 가격이 폭락하고 금리가 급등했다. 사태 수습을 위해 잉글랜드 은행(Bank of England, 영국 중앙은행)이 발권력을 동원해 국채를 매입하는 초유의 상황이 벌어졌고, 결국 트러스는 불명예 퇴진했다.
강연자에 따르면 이 사건은 국제 투자자들에게 깊은 충격을 남겼다. “영국이라는 나라가 저런 무모한 결정을 내릴 수 있는 나라였어?”라는 당혹감이 영국 국채에 대한 장기적인 신뢰 하락으로 이어진 것이다. 과거 영국 국채는 가장 안전한 피난처 자산 중 하나로 여겨졌지만, 이 사건을 계기로 국채를 바라보는 시각이 근본적으로 바뀌었다. 강연자는 차트를 통해 2022~2023년을 기점으로 영국 국채 금리가 프랑스나 독일 수준을 훌쩍 뛰어넘어 선진국 중 가장 높은 수준으로 올라섰음을 보여준다.
악순환의 구조 - 부채·긴축·포퓰리즘의 삼각 함정
영국이 처한 딜레마는 단순하지만 탈출하기 어렵다. 부채가 증가하면 이자 부담이 늘어나고, 이자 부담이 늘어나면 다른 지출을 줄여야 한다. 지출이 줄어들면 복지 혜택이 감소하고, 그러면 민심이 이반해 정권이 바뀐다. 그런데 새로 집권한 정부가 “이제부터 여러분의 요구를 들어드리겠다”고 나서면, 채권 시장이 즉각 국채를 팔아치워 금리를 끌어올린다. 결국 이 정부도 약속을 지키지 못하게 되고, 더 급진적인 대안을 향해 민심이 쏠린다.
강연자는 이 악순환의 끝에 개혁당(Reform UK)과 같은 급진 세력의 약진이 있다고 본다. 기존 양당 모두 공약을 지키지 못하는 상황이 반복되면서, 사람들이 전혀 새로운 목소리에 귀를 기울이게 된다는 것이다. 이는 영국만의 문제가 아니라 이탈리아, 프랑스 등 유사한 재정 딜레마를 겪는 국가들에서 공통적으로 관찰되는 현상이다. 그러나 강연자는 특히 영국의 경우 “과거의 안정성과 재정 건전성에 대한 기억이 강하게 뇌리에 남아 있기 때문에” 현재의 추락이 더욱 두드러진 할인 평가(discount)를 받는다고 분석한다.
이론적으로 이 상황을 벗어나려면 GDP 대비 최소 1.3% 수준의 재정 흑자를 5년 이상 유지해야 부채 증가를 멈출 수 있다. 그러나 강연자는 “이게 현실적으로 불가능하다는 것은 모두가 알고 있다”고 단언한다. 국방비 증액(우크라이나 지원 및 NATO 공약 이행), NHS 유지, 복지 지출 압력이 동시에 작용하는 상황에서 재정 흑자를 달성하기란 사실상 불가능에 가깝기 때문이다.
기축통화국이 아닌 영국의 구조적 한계
강연자가 제시하는 또 하나의 구조적 취약점은 영국이 더 이상 기축통화국이 아니라는 사실이다. 파운드화는 과거 세계 기축통화였지만, 지금은 준기축통화라고 부르기도 민망한 수준이 되었다는 것이 강연자의 평가다. 실제로 일본 엔화와 영국 파운드화를 비교할 때 파운드가 더 낫다고 단언하기 어렵다는 시각도 있다고 그는 지적한다.
💡 [영상 참조] 강연자는 이 시점에서 영국, 프랑스, 이탈리아의 30년 만기 국채 금리 비교 차트를 화면에 제시합니다. 📺 원본 영상에서 확인하세요.
30년 만기 국채 기준으로 보면, 객관적 재정 상태가 영국보다 더 나쁜 이탈리아나 프랑스보다 오히려 영국이 더 높은 금리를 지불하고 있다. 이탈리아와 프랑스는 유로화에 묶여 있고, 유럽중앙은행(ECB)과 독일의 신용에 기대고 있기 때문이다. 반면 영국은 브렉시트 이후 유럽의 안전망에서 벗어나 홀로 서게 되었고, 파운드화 자체의 신뢰도도 예전만 못하다. 결과적으로 객관적 재정 지표가 유사하거나 오히려 더 나쁜 나라들보다 불리한 조건으로 돈을 빌려야 하는 처지가 된 것이다.
전 세계 채권시장 이상 신호
영국의 문제는 글로벌 국채 시장의 구조적 변화와 맞닿아 있다. 강연자에 따르면 미국의 30년 만기 국채 수익률도 5%를 돌파했는데, 이는 2007~2008년 이후 처음 있는 일이다. 일본의 10년물은 2.6%, 30년물은 4%를 넘어서고 있으며, 독일의 30년물도 3.6% 수준에 달한다. 즉 영국만의 문제가 아니라 전 세계적으로 국채 수익률이 상승하는 대세적 변화가 진행 중인 것이다.
그 이면에는 수급 불균형이 있다. 그동안 외환보유고 운용 등을 목적으로 국채를 대거 매입하던 각국 중앙은행들이 매입 규모를 줄이고 있다. 반면 각국 정부의 국채 발행 규모는 계속 늘어나고 있다. 강연자는 이 추세가 지속된다면 2029년에는 전 세계 정부 부채의 GDP 대비 비율이 100%에 도달할 것이라는 전망을 인용한다. 역사적으로 이 수준에 도달한 것은 제2차 세계대전 당시뿐이었다. 전쟁도 아닌 평시에 이런 상황이 전개되고 있다는 점이 이례적이라고 강연자는 지적한다.
영국의 경우 이 문제가 특히 심각한 이유는 국내 연기금과 보험사들조차 영국 국채 매입을 크게 줄이고 있기 때문이다.
23:02 - 영국 보험사·연기금의 영국 국채 보유 비중 추이 차트 - 2000년대 약 60~65%에서 현재 약 20% 수준으로 급감한 수요 구조 변화
과거 2000년대 초반에는 영국 연기금과 보험사들이 전체 영국 국채 발행량의 약 60~65%를 소화해줬다. 그러나 2010년을 기점으로 이 비율이 급격히 떨어지기 시작해 지금은 약 20% 수준에 그치고 있다. 이 공백을 외국인 투자자가 일부 메우고 있지만, 그래도 남는 물량은 잉글랜드 은행이 사들이고 있다. 사실상 중앙은행이 돈을 찍어 자국 국채를 매입하는 상황이 지속되고 있다는 뜻이다. 그나마 파운드화 환율이 1파운드당 1.35달러, 1.115유로 수준에서 비교적 안정을 유지하고 있는 점은 불행 중 다행이지만, 다른 모든 지표가 좋지 않은 상황에서 이것만으로 위안을 삼기에는 역부족이다.
혁신 국가라는 환상과 불편한 통계
강연자는 흥미로운 역설을 제기한다. 영국은 AI 분야의 선구적 기업인 딥마인드(DeepMind)를 탄생시킨 나라이며, 캠브리지·옥스퍼드를 포함해 세계 50대 명문대에 7~10개를 올려놓을 만큼 세계 최정상급 연구 역량을 보유하고 있다. 미국, 중국에 이어 세계 3위 수준의 벤처캐피탈(Venture Capital) 생태계를 자랑하며, 2024~2025년 사이에만 VC 투자 규모가 35% 증가했다. 그런데 왜 영국은 점점 뒤처지는가?
영국 내 일부 싱크탱크들은 불편한 통계를 근거로 든다. 2020~2024년 사이 주요국의 특허 출원 건수를 비교하면 싱가포르가 약 260%, 한국이 약 160%, 미국이 약 60% 증가한 반면, 영국은 오히려 절반으로 줄었다. 해외에서 출원한 특허 수도 1980년보다 약 40% 낮은 수준에 머물고 있다. 그 결과 글로벌 혁신 지수(Global Innovation Index, GII)에서 영국은 10년 만에 처음으로 5위권 밖으로 밀려났으며, 현재 한국(4위)과 싱가포르(5위)에 뒤처진 6위에 위치해 있다.
25:01 - 2020~2024년 주요국 특허 출원 증감률 비교 - 한국 +160%, 미국 +60% 성장 대비 영국은 절반으로 감소한 대조적 통계, GII 순위 6위(한국 4위, 싱가포르 5위)
그러나 영국 정부는 이 해석에 이의를 제기한다. 특허라는 지표는 본질적으로 전통적인 제조업·엔지니어링 중심의 측정 기준이라는 것이다. 영국의 산업 구조는 이미 AI와 서비스업 중심으로 전환되었으며, 이 분야에서는 특허보다 속도와 네트워크 효과가 중요하기 때문에 특허 지표로 혁신을 평가하는 것 자체가 맞지 않는다는 논리다. 실제로 1,000만 달러 이상의 투자를 유치한 영국 AI·딥테크 스타트업의 절반 가까이가 대학 R&D 연구에서 출발한 창업 기업이며, 이는 미국 실리콘밸리의 ‘대학-연구-창업’ 선순환 구조가 영국에서도 유효하게 작동하고 있음을 보여준다는 것이 영국 정부의 반론이다.
강연자는 양쪽 주장 모두 일리가 있다고 보면서도, 핵심 문제를 다른 곳에서 찾는다. 스타트업들이 어느 정도 성장한 뒤 IPO를 통해 추가 자본을 조달하는 단계에서 런던이 아닌 뉴욕을 택하는 경향이 점점 강해지고 있다는 것이다. 혁신의 씨앗은 영국에서 발아하지만, 과실은 미국 자본 시장이 거두는 구조가 굳어지고 있다. 규제 환경, 장기 비전의 부재, 정치적 불안정 등이 복합적으로 작용해 영국을 ‘사업하기 좋지 않은 나라’로 만들어가고 있기 때문이라는 것이 강연자의 진단이다.
마무리 / 핵심 정리
강연자는 영국의 현재 상황을 한마디로 요약한다. “우리가 알고 있던 영국은 점점 없어지고 있다.” 정치 불안, 재정 위기, 채권 시장의 불신이라는 세 가지 악재가 서로를 강화하는 구조 속에서 어떤 총리가 집권하든 실질적으로 할 수 있는 일이 제한된다. 스타머든, 버넘이든 총리 자리에 오르는 순간 채권 시장의 감시를 받게 되고, 공약 이행을 위한 재정 확장을 시도하면 시장이 즉각 반응해 이자 비용을 높인다.
구조적 탈출구는 이론적으로 존재한다. GDP 대비 1.3% 이상의 재정 흑자를 5년 이상 유지하면 부채 증가를 멈출 수 있다. 그러나 이를 달성하려면 복지 대폭 삭감, 세금 인상, 국방비 억제가 동시에 이루어져야 하는데, 그 어느 것도 선거를 의식하는 민주주의 체제의 정치인이 실행하기란 지극히 어렵다. 영국이 갇힌 것은 단순한 재정 문제가 아니라, 민주주의의 시간 지평과 채권 시장의 냉혹한 현실 사이의 간극이다.
혁신 역량이나 대학 경쟁력, 벤처 생태계 면에서 영국은 여전히 세계 정상급 수준을 유지하고 있다. 그럼에도 그 잠재력이 국내에서 완전히 개화하지 못하고 해외 자본 시장으로 흘러나가는 현실이 지속되는 한, 영국의 하강 궤도는 쉽게 바뀌지 않을 것이다.
📚 출처 및 참고
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 원본 영상 | 세계 최강이었던 영국은 왜 계속 추락하는가? [지구본 뉴스룸] |
| 채널 | 최준영 박사의 지구본 연구소 |
| 리포트 작성 | 2026-05-20 |
| 작성 방식 | YouTube 영상 STT 변환 후 에디팅 |
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